Что можно приготовить из кальмаров: быстро и вкусно

Довольно часто, при анализе деятельности предприятия, для расчета рентабельности, например, необходимо знать среднюю величину активов. Этот показатель рассчитывается на основе показателей экономической деятельности предприятия в динамике.

Спонсор размещения P&G Статьи по теме "Как найти среднюю величину активов" Как повысить свои активы Как организовать бухгалтерский учет на предприятии Как вести бухгалтерию на предприятии

Инструкция

Если у вас есть данные о размере активов за каждый квартал, вы сможете найти среднее хронологическое значение величины активов по формуле:

Средняя величина активов = (50%*Активы за 1 квартал + Активы за 2 квартал + Активы за 3 квартал + 50%*Активы за 4 квартал)/3

Активы за 1 квартал = 4 млн. руб.

Активы за 2 квартал = 2,5 млн. руб.

Активы за 3 квартал = 3 млн. руб.

Тогда средняя величина активов = (2+2,5+3+1,5)/3=9/3=3 млн. руб.

Если же у нас есть данные о величине активов на начало и на конец периода, то среднее значение рассчитывается по формуле среднего арифметического:

Средняя величина активов = (Активы на начало периода + Активы на конец периода)/2

Для примера, данные о размере активов следующие:

Активы за 2009 год = 5 млн. руб.

Активы за 2010 год = 7 млн. руб.

Средняя величина активов за 2010 год = (5+7)/2 = 6 млн. руб.

Другие новости по теме:

Законодательно устанавливается, что чистые активы организации не должны быть меньше, нежели величина уставного капитала. Согласно Федеральному Закону «Об акционерных обществах» в этом случае производится приравнивание уставного капитала к активам предприятия за счет повышения последних. Спонсор

На настоящем этапе развития рыночных отношений каждое предприятия заботиться о благополучие своего финансового состояния. На финансовое состояние предприятия в основном влияет его структура активов. Поэтому для предприятия важны сведения о рациональном формировании и эффективном использовании его

Активы – это имущество предприятия в финансовой, вещественной и нематериальной форме. При анализе деятельности коммерческой организации прибегают также к расчету чистых активов – величины реальной стоимости имущества за вычетом его долгов. Спонсор размещения P&G Статьи по теме "Как посчитать активы

Чистые активы - это действительная стоимость имущества, имеющегося в наличии у общества за вычетом его долгов, которая определяется ежегодно. Рассчитывать размер чистых активов должны практически все юридические лица, поскольку этот показатель должен обязательно отражаться в Отчете об изменении

Чистые активы предприятия являются показателем его стабильности и возможности отвечать по имеющимся обязательствам. Рассчитать чистые активы предприятия несложно, важно лишь иметь под рукой данные баланса и уметь правильно их классифицировать. Вам понадобится баланс предприятия или иная другая

Чистые активы – один из показателей финансовой устойчивости предприятия, его платежеспособности. Чем выше стоимость чистых активов, тем более надежна компания в плане инвестирования в нее средств других компаний или частных инвесторов. Спонсор размещения P&G Статьи по теме "Как определить стоимость

Текущими активами являются ресурсы предприятия, которые не предназначены для длительного использования. К ним относятся запасы и затраты, краткосрочная дебиторская задолженность и другие ликвидные активы, которые можно обратить в деньги в течение производственного цикла или года. Найти текущие

Активы предприятия - это его ресурсы, выраженные в стоимостной оценке и используемые в процессе текущей деятельности. Стоимость внеоборотных и оборотных активов отражается в бухгалтерском балансе, составляемом на конец отчетного периода. Изменения в их состоянии можно проанализировать, рассчитав в

Коэффициент оборачиваемости активов отражает скорость оборота совокупного капитала предприятия, т.е. показывает, сколько раз за рассматриваемый период происходит полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.

2.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов= Выручка/Средняя величина оборотных активов

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует отношение выручки (валового дохода) от реализации продукции, без учета налога на добавленную стоимость и акцизного сбора к сумме оборотных средств предприятия. Уменьшение этого коэффициента свидетельствует о замедлении оборота оборотных средств.

Средняя величина активов = Он + Ок /2

или, если период больше квартала (О1/2 + О2 + О3+ …. Оn-1 + On/2): n-1, где Оn –величина активов в n-м месяце

3.Продолжительности оборота в днях

То = Д * А /В , где Д – длительность анализируемого периода; А – средняя величина активов; В –выручка от реализации продукции. Расчет по оборотным активам аналогичен.

Продолжительность одного оборота в днях показывает, за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции.

4.Расчет дополнительно привлеченных, (высвобожденных) средств

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением или дополнительно привлеченных средств в оборот при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

П(В)= В х (Тоа – Топ) / 365 , где П(В) – привлеченные (высвобожденные) средства, Тоа, Топ – период оборота оборотных активов в анализируемом и прошедшем периодах.

5.Оборачиваемость запасов = Себестоимость продаж / Средняя величина запасов.

Средняя величина запасов = (остатки на начало периода + остатки на конец) / 2.

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов отражает число оборотов товарно-материальных запасов предприятия за анализируемый период. Снижение данного показателя свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию. В целом, чем выше показатель оборачиваемости материальных запасов, тем меньше средств завязано в этой наименее ликвидной статье оборотных активов, тем более ликвидную структуру имеют оборотные активы и тем устойчивее финансовое положение предприятия.

Как должно быть организовано управление денежными средствами в ТНК?

Управление денежными средствами включает:

Управление ликвидностью.

Управление ликвидностью= управление остатками денежных средств на счетах + управление денежными ресурсами.

Управлением остатками денежных средств называется повседневное управление текущими счетами компании для оптимизации процентных доходов по остаткам и связанных с ними расходов.

Управление денежными ресурсами- это управление денежными позициями компании, существующими более длительное время.

Управление денежными потоками

Целями управления денежными потоками является

уменьшение количества платежей

Снижение затрат на проведение одного платежа

Эффективное управление исходящими платежами

Ускоренное получение входящих платежей

Денежные потоки обслуживают кругооборот краткосрочных активов и пассивов ТНК и позволяют формировать финансовые результаты деятельности корпораций.

Денежные потоки ТНК классифицированы: реализации продукции, финансовых операций, инвестиционной деятельности; между родительской и дочерними компаниями, между дочерними компаниями; в функциональной (местной) валюте, используемой дочерними компаниями; в валюте отчетности родительской ТНК.

Особенности управления денежными потоками ТНК предопределяются: политикой родительской корпорации по консолидации денежных средств, состоящей в концентрации ресурсов корпорации в едином расчетном центре; влиянием обменных курсов, обусловливающих выгодность проведения расчетов в одних валютах и невыгодность - в других; использованием неттинга при расчетах между дочерними компаниями, между ними и родительской корпорацией.

Специфика управления денежными потоками конкретной ТНК определяются особенностями ее коммерческой деятельности и текущими задачами. Например, дочерняя компания может быть создана для производства в стране с дешевой рабочей силой комплектующих изделий и их поставок родительской корпорации. При такой схеме ведения бизнеса дочерняя компания получает оплату за произведенную продукцию только от родительской корпорации, а расходует полученные средства на покупку сырья, оплату труда, выплату налогов в стране местонахождения. В подобных условиях родительская ТНК имеет возможность обеспечить централизованное управление денежными потоками и предоставлять дочерней компании необходимые ей денежные средства в соответствии с заранее утвержденным графиком.

Управление оборотным капиталом

Оборотный капитал – это разница между оборотными активами (деньгами и быстрореализуемыми активами, включая инвестиции) и краткосрочными обязательствами.

Управление оборотным капиталом включает:

Управление дебиторской задолженностью

Управление кредиторской задолженностью

Правление запасами

Управление рисками (Ливкидности, процентной ставки, кредитным риском)

В чем состоят преимущества и недостатки создания единого казначейства ТНК?

Со временем ТНК все больше осознают, какую экономию и финансовые преимущества дает централизация казначейских функций. В этом процессе можно выделить следующие этапы: 1) централизованное управление процентным и валютными рисками, а также крупными денежными позициями; 2) централизованное управление процентным и валютными рисками, а также остатками денежных средств и ликвидностью; 3) полная централизация казначейских функций.

Преимущества : концентрация знаний и опыта, позволяющая добиться лучших результатов с меньшим количеством персонала и уменьшить вероятность ошибки; увязка (если это возможно) финансовых позиций и денежных потоков, приводящая к повышению рентабельности и снижению затрат; централизованная закупка финансовых услуг, позволяющая получить скидки с объема; более жесткий контроль за реализацией политики казначейства.

Недостатки : ухудшение знаний местных условий; протест на местах против перераспределения полномочий; снижение внимания компаний холдинга к задачам централизованного управления денежными средствами; сложность управленческой информационной системы (management information system, MIS) и необходимость в системах планирования ресурсов предприятия (EPR).

Сущность процессно-ориентированного бюджетирования.

Бюджетирование - это процедура составления и принятия бюджетов, одна из составляющих системы финансового управления, предназначенная для оптимального распределения ресурсов хозяйствующего субъекта во времени.

Процессно-ориентированное бюджетирование (activity-based budgeting, ABB) – естественное развитие привычных методов планирования и бюджетирования, направленное на повышение эффективности бизнес-процессов организации в целях управления стоимостью.

Процессно-ориентированное бюджетное планирование концентрирует свое внимание на изучении видов деятельности и их связи с достижением стратегических целей. Используемый вместе с процессно-ориентированным бюджетным планированием метод калькуляции затрат исходя из особенностей продукции и услуг основан на выявлении вариаций процессов, вызванных специфическими требованиями или условиями (особенностями) отдельных продуктов и услуг. Знание таких «особенностей» помогает компаниям понять и минимизировать вариации, в результате чего затраты станут более предсказуемыми и управляемыми.

Процессно-ориентированное бюджетное планирование решает задачи:

возлагает ответственность и учет на работников, с тем чтобы они сами управляли своими видами деятельности в целях выполнения плановых показателей;

предлагает более реалистичный взгляд на объем рабочей нагрузки, включая влияние уровня обслуживания,

позволяет увидеть причины вариаций, по которым можно принять меры;

дает возможность понять, каким образом продукт/услуга вызывают спрос (или заинтересованность) на конкретный вид деятельности, который, в свою очередь, вызывает потребность в ресурсах;

создает возможности контроля на том уровне, который позволяет принимать соответствующие меры;

делает прозрачным управление избыточными и/или недостаточными мощностями.

Устранение потерь. Система бюджетного планирования и составления отчетности, которая поможет определить и четко выделить размеры потерь в организации. Методом АВВ группируются и маркируются затраты, не создающие добавленную стоимость и выделяются затратные подразделения и отделы для дальнейшего принятия решения по их функционированию.

Снижение рабочей нагрузки. Поиск путей снижения рабочей нагрузки без снижения качества конечного продукта или услуги. Ключом к успешному решению задачи по снижению рабочей нагрузки служит глубокое понимание требований, предъявляемых потребителями к конечному продукту.

Какое влияние оказал экономический кризис на финансовый менеджмент в ТНК?

В настоящее время около 35-40% мирового ВВП потребляется в США, и лишь половина этого объема производится страной, другая половина компенсируется путем эмиссии долгов и денег.

В 2007-2008 гг. с целью получения легкой прибыли компании шли на очень рискованные операции, стали чрезмерно использовать кредиты, не просчитывая эффективность подобных действий.

Огромная и сложная глобальная экономическая сеть оказалась очень уязвимой вследствие высокой степени интеграции ее элементов. Глобализация сформировала условия, позволившие финансовому кризису стремительно распространиться и в разной степени коснуться всех участников мировой экономики. Финансовый кризис совпал по времени с ростом цен на нефть и продовольствие, с инфляцией и высокой волатильностью валютных рынков. Наслоение этих факторов привело к сужению рынков капитала и общемировому экономическому спаду.

Кризис банковского кредитования привел к тому, что компании и банки, зависевшие от займов, оказались не в состоянии рефинансировать свой долг. Ранее в подобных ситуациях достаточно было использовать механизмы денежной политики, чтобы нормализовать положение. Текущие события подтверждают, какое огромное значение играют рыночная стоимость компаний и подходы к формированию системы финансовых показателей деятельности организации.

Вопрос о необходимости формирования системы показателей финансовой состоятельности, финансового здоровья и эффективности деятельности международных компаний в данный момент актуален как никогда. Оценки эффективности работы организаций в индустриальный период основывались преимущественно на финансовых показателях, рассчитываемых поданным бухгалтерской отчетности, соответствующим принципам системы «затраты - выпуск». В условиях глобализации и бурного развития информационной экономики бухгалтерские отчеты уже не обеспечивают достаточную и полную информацию о динамике эффективности компании, ее реальном финансовом положении и особенно финансовых перспективах. Во первых, они не отражают стоимость нематериальных активов, во-вторых, не выражают ожидания инвесторов, в третьих, необъективны в оценке ретроспективы и перспективы компаний, в четвертых, излишне агрегированы, что затрудняет их использование в управлении. ТНК все прочнее связаны с мировым финансо­вым рынком, который ориентируется на результаты, и большое значение приобретает дополни тельная информация, способствующая повышению точности прогнозов доходности и рисков компаний, в частности информация о стратегии и ходе ее реализации, ресурсах и факторах роста. Финансовые рынки все пристальнее следят за квартальными результатами ТНК и не доверяют стратегии создания долгосрочной стоимости (особенно если она негативно отражается на текущей прибыльности), уделяя чрезмерное внимание краткосрочным показателям и тем самым невольно вбивая клинья между менеджерами, советами директоров и инвесторами.

Для успешного прохождения острой фазы кризиса ведущие ТНК применяют ряд технологий менеджмента. 1. Процессно-ориентированноеуправление (Activity based management) позволяет отслеживать общие и косвенные издержки по всем процессам и привязывать их к конкретным продуктам и клиентам, что дает возможность более точно распределять затраты и проводить анализ прибыльности. 2. Сбалансированная система показателей эффективности деятельности (Balanced score card) переводит миссию и видение в количественные измерения, отслеживать управление по целям, обеспечивает оплату по результатам, соблюдение стратегического баланса, позволяет контролировать деятельность менеджмента.

3. Анализ акционерной стоимости (Share holder value analysis) позволяет на основе изучения дисконтированного денежного потока, добавленной экономической стоимости, ROA и ROI измерить способности компании или подразделения получать доходы, превышающие стоимость привлеченного капитала. 4. Концепция управления стоимостью (Value based management - VBM), в соответствии с ко торой важнейшим показателем в системе целей управления компанией является ее стоимость. Ключевыми факторами стоимости признаются финансово экономические показатели, обеспечивающие получение прибыли.

Сущность бюджетирования с нулевой базой.

Бюджетирование с нулевой базой – метод бюджетного планирования, при котором фактические значения бюджетов предыдущих периодов не принимаются во внимание. Основной для бюджетов в этом случае становятся прогнозы продаж, технологические нормативы затрат и экономические расчеты. В общем случае метод дает более точный результат по сравнению с традиционным подходом.

Достоинства : 1) бюджеты, формируемые таким образом, не попадают ошибки, накопленные в предыдущих периодах; 2) затраты, рассчитанные в соответствии с данным методом, имеют большую степень обоснования. Руководители получают дополнительные возможности для обоснованного принятия решений о необходимости затрат или возможности их секвестирования.

Недостатки : 1) Основным недостатком являются большие трудозатраты. Длительность процесса планирования может в разы превышать время, затраченное при традиционном подходе. Затраты на использование данного метода могут превысить выгоды от его использования. 2) Определение прогнозных значений некоторых показателей без использования базы прошлый периодов может быть менее эффективным или давать менее точный результат. 3) В полной мере подход может быть использован только при достаточно высокой степени автоматизации

Каковы основные затраты эмитента при размещении и обслуживании выпуска еврооблигаций?

Основной проблемой для компаний, решивших выпустить евробонды, является очень большой объем документации необходимый для организации выпуска и, соответственно, большие затраты связанные с подготовкой этих документов при первоначальном выходе на рынок. При первичном выходе на данный рынок необходимо подготовить большой объем документов, предоставить отчетность по МСФО. Так же желательно получить рейтинг у международного рейтингового агентства.

К основным документам, которые необходимы при выпуске евробондов относятся

Проспект эмиссии (если это требуется по законодательству страны или если выпуск проходит листинг на фондовой бирже);

Соглашение о подписке – соглашение между эмитентом и менеджером займа. Эмитент при выпуске облигаций выбирает ведущего менеджера или лид-менеджера, который согласовывает необходимые условия для эмиссии ценных бумаг. Лид-менеджер подбирает менеджеров еврооблигационного займа, которые, как правило, входят в Международную ассоциацию участников первичного рынка. Менеджеры займа выполняют функции и андеррайтера, и агента по размещению еврооблигаций.

В соглашении о подписке обозначены условия андеррайтинга, обязательства, гарантии о размещении, методов оплаты.

Соглашение о финансовом агенте;

Соглашение о финансовом агенте предусматривает поддержание интересов эмитента. Когда же заключается доверительный договор, то доверенное лицо выступает на стороне инвесторов и защищает их интересы. Платежным агентом выступает банк, уполномоченный эмитентом выплачивать проценты, а также осуществлять окончательное погашение.

Соглашение между менеджерами организации займа;

В соглашении между менеджерами предусматривается приглашение на участие в подписке.

Подтверждение аудитора;

Подтверждение аудита требуется, как правило, при эмиссии корпоративных еврооблигаций. Аудитором выступает зарекомендовавшая себя на рынке компания с положительным имиджем.

Юридическое заключение;

Юридическое заключение готовится юридической компанией или консультантом. Юридические консультанты подтверждают соответствие учредительских документов национальному законодательству, а также законодательству потенциальных инвесторов. Они оказывают помощь в составлении договоров с аудиторами, финансовыми агентами и биржей. Юридические консультанты могут помочь и в выборе схемы размещения еврооблигаций.

Все это вызывает не только крупные финансовые затраты, но так же требует значительного промежутка времени для проведения всех предварительных процедур. Таким образом, средняя цена подготовки к первичному размещению начинается от 0,8 млн. дол., не считая комиссию андеррайтера и финансового консультанта. По времени организация выпуска для эмитента занимает минимум 13-16 недель, а при первичном выходе на рынок может доходить и до 1,5 лет (в зависимости от компании, ведет ли она отчетность по международным нормам, насколько быстро может предоставлять информацию организаторам выпуска и т.д.)

Какие требования предъявляет к заемщикам мировой рынок синдицированного кредитования?

Впервые появились в 1960-х годах, когда Banker Trust организовал первый синдицированный кредит для Австрии. Синдицированное кредитование - это форма предоставления кредита. Синдицированными могут быть: экспортные кредиты, кредитные линии, лизинговые сделки, и т.д. Отличается синдицированный кредит от обычного тем, что в нем участвуют сразу несколько банков-кредиторов. С помощью такого кредитования, заёмщик может получить крупный кредит. Чаще всего банки не могут предоставить большую сумму из-за высокого риска потерять деньги или законодательных ограничений. Корпорации рассматривают СК как гибкий источник финансирования, которым можно быстро воспользоваться и выступающим эффективным дополнением к другим источникам внешнего финансирования. 13% рынка приходится на финансирование сделок по слияниям и поглощениям. Кредиты предоставляются на срок в 12-15 лет.

Участники сделки:

• Дирекция синдиката

Уполномоченный организатор (mandated arranger);

Соорганизаторы (coarrangers,bookrunner)

банки-участники (participants)

Административный агент (administrative agent)

Преимущества:

возможность

Разделить кредитные риски между банками

Участвовать в сделке при недостаточности средств

Проблемы в России – высокие риски, никто не может сказать, что будет через эти самые 12-15 лет. Российские банки предоставляют мелкие синдицированные кредиты, обычно это делают иностранные банки. Очень много синдицированных кредитов для России организует ЕБРР, причем многие из них идут не в промышленность, а в другие банки и газ/нефть.

Требования к заемщику:

1.Наличие юридически обоснованного доступа к внешним рынка (лицензии в соответствии с действующим законодательством) На резидентов могут накладываться некоторые ограничения по привлечению внешних кредитов. В этом случае потенциальный заёмщик должен получить разрешение от властей,

2.Кредитная история (срок не менее 3-5 лет). Потенциальный заёмщик должен хорошо владеть зарубежными отношениями и вести экспортно-импортные операции

3.Аудит по международным стандартам

Роль и место казначейства в управлении дебиторской задолженностью.

Особенно актуальным управление финансами предприятия становится в условиях нестабильной финансовой ситуации.

Дефицит денежных средств может привести к невозможности своевременной выплаты налогов и зарплаты сотрудникам, просрочке платежей по кредитам и займам, нарушению сроков оплаты поставок по договорам, что в свою очередь приводит к начислению штрафов, пеней, неустоек, ухудшению кредитной истории, потере деловой репутации.

С другой стороны, профицит денежных средств, который в условиях кризиса многие предприятия стараются создать в качестве надёжного финансового резерва «на всякий случай», также означает определённые потери для предприятия, которые с некоторой долей условности можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо инвестиционном проекте. Задачу управления кредиторской и дебиторской задолженности, а также их контроллинга выполняет казначейство.

Казначейство ведёт взаиморасчёты с контрагентами: сверки с дебиторами и кредиторами по задолженностям, реструктуризация задолженностей, расчёты в неденежной форме (взаимозачёты и т.п.) .

Само по себе прогнозирование движения денежных потоков на определенный период (год, квартал, месяц) является задачей планово-экономической службы компании. На основании плановых данных (прогноз выручки, оплата дебиторской или кредиторской задолженности, и т. д.) формируется бюджет движения денежных средств, который регулирует остаток денежных средств на конец планового периода. Поступления и платежи осуществляются компанией ежедневно, и если в целом за месяц в БДДС имеется положительное сальдо, то в течение месяца могут быть кассовые разрывы, когда платежи осуществить необходимо, а средств на счетах нет. Для выявления таких «узких мест» и своевременного принятия мер для их предотвращения предприятию необходимо оперативное планирование. Эта задача ложится на казначейство.

Функции финансового контроллинга в компаниях распределяются между планово-экономическими службами и казначейством. На казначейство ложится часть контроля, касающаяся финансовых потоков: контроль исполнения бюджета движения денежных средств и установленных лимитов, контроль корректности исполнения платежей и своевременности поступлений, постоянный мониторинг и контроль дебиторской и кредиторской задолженностей.

Качественная оперативная проверка задержек в планируемых поступлениях денежных средств на счета компании позволяет располагать информацией для последующего выяснения причин несвоевременной оплаты дебиторской задолженности контрагентами.

Функции казначейства по контролю сроков дебиторской и кредиторской задолженности связаны с принятием соответствующих мер: с одной стороны - не допускающих или минимизирующих просрочку по платежам дебиторов, выданных авансов, а с другой - реализующими возможность реструктуризации долгов кредиторам. Фактически, эти меры заключаются в постоянном мониторинге состояния задолженностей, тесном сотрудничестве с ключевыми контрагентами по вопросам сумм и сроков поступлений и выплат, своевременности погашения долгов кредиторам и решении вопросов возможности реструктуризации задолженностей, в том числе и в «неденежной» форме, например, путём проведения взаимозачётов и вексельных схем.

При каких обстоятельствах компании выгодно размещать евроноты, а при каких – еврооблигации? Назовите их преимущества и недостатки.

Еврооблигации - международные долговые обязательства, выпускаемые заёмщиками (международными организациями, правительствами, местными органами власти, крупными корпорациями, заинтересованными в получении денежных средств на длительный срок - от 1 года до 40 лет (в основном, от 3 до 30 лет) при получении долгосрочного займа на европейском финансовом рынке в какой-либо евровалюте.

Еврооблигации имеют купоны, дающие право на получение процентов в обусловленные сроки. Они могут иметь двойную деноминацию, когда выплата процентов производится в валюте, отличной от валюты займа.

Еврооблигации могут выпускаться с фиксированной или плавающей ставкой процента.

Они имеют следующие особенности:

являются предъявительскими ценными бумагами;

могут размещаться одновременно на рынках нескольких стран;

валюта займа является для эмитента и инвесторов иностранной;

размещение и обеспечение осуществляется обычно эмиссионным синдикатом, в котором представлены банки, инвестиционные компании, брокерские конторы нескольких стран;

номинальная стоимость имеет долларовый эквивалент.

Преимущества выпуска еврооблигаций

Во-первых, наличие свободных капиталов на международном рынке гораздо больше. Объём рынка еврозаимствований измеряется триллионами долларов, а объемы займа , как правило,колеблется от нескольких сотен до нескольких миллиардов долларов. Помимо европейских на вторичном рынке облигации могут покупать американские и азиатские инвесторы, а это еще сотни миллиардов долларов.

Во-вторых, деньги еврозайма – едва ли не самые дешевые. Использование рынка еврооблигаций часто позволяет эмитентам добиться относительного ценового преимущества по сравнению с базовой валютой своих заимствований.

В-третьих, даже не очень длительный по европейским меркам облигационный заем (3-5 лет) в нашем представлении – долгосрочный, ведь получение кредита на такой срок возможен лишь при исключительных условиях.

В-четвертых, выпуск облигаций не требует обеспечения. Газпрому удалось получать кредиты у западных банков под 8-9% годовых (менее именитые российские компании удовлетворяются 15-18% годовых), но при этом банк обычно требует обеспечения, например, контрактами на поставку газа.

Главным недостатком размещения евробондов является дороговизна размещения.

Евронота - краткосрочное обязательство с плавающей процентной ставкой. Размещается на евровалютном рынке (не путать с рынком еврозоны). Выпускаются с гарантиями банка для обеспечения кредитов в среднесрочном периоде.

Евроноты выпускаются на срок от 3 до 8 месяцев и базируются на LIBOR(с премией за банковские услуги). Фактически евроноты представляют собой краткосрочные ценные бумаги и используются преимущественно для предоставления среднесрочных кредитов. Эмитенты заключает соглашение с банками, по которому те обязуются выкупать у них евроноты в течение 5-10 лет по мере окончания срока предыдущего выпуска, что гарантирует заёмщикам среднесрочное кредитование.

Главное преимущество евронот -возможность организовать их эмиссию за несколько дней или даже часов.Благодаря этому, а также низким эмиссионным издержкам, за последние шесть лет сектор евронот вырос втрое. Недостаток - на их выпуск центробанки основных европейских стран накладывают серьезные ограничения.

Назовите этапы формирования бюджета ТНК.

Бюджетирование - это совокупность процессов управления компании, позволяющих создать предпосылки для достижения целевых установок на основе сбалансированности доходов и расходов. Главная цель - повышение эффективности работы корпорации на базе планирования движения всех видов ресурсов на будущий период.

Этап 1. Подготовка производственной программы и подача заявок производственных и реализующих подразделений в плановый департамент

Этап 2. Получение заявок от непроизводственных подразделений (IT,HR,контролинг, хоз. управление).Анализ заявок подразделений с т.з.

Этап 3. Получение от казначейства плана по финансовой деятельности(доходы по основной деятельности, расходов по процентам к выплате, планируемые погашения кредитов и долговых обязательств)

Этап 4. Анализ заявок подразделений с т.з.

Исполнения бюджета за предыдущий период

Ожидаемой прибыли от реализации

Расходов на выполнение производственной программы и плана реализации

Этап 5. Сведение заявок и составление предварительного баланса доходов и расходов

Этап 6. Принятие решения о сокращении расходов или привлечении финансирования

Этап 7. Утверждение бюджета и составление баланса движения денежных средств.

Источников финансирования

Анализ финансового результата в случае исполнения плановой производственной программы

Расчет плановых налогов

Изложите процедуру синдикации кредита и роли ее различных участников.

Заемщик (Borrower ) – может быть представлен как корпорацией, так и кредитной организацией (банком); выступает инициатором процесса синдикации.

Организатор (Arranger ) – банк или иной финансовый институт, ответственный за организацию и синдицирование сделки. Может являться одним из основных кредиторов в синдикате. В его обязанности входит привлечение участников, подготовка документации, проведение переговоров с другими банками.Таким образом, банк-организатор выступает ответственным за организацию кредита и соблюдение при этом требований заемщика.

Ведущий организатор (Lead Arranger ) – банк, принявший на себя основные обязательства по финансированию сделки; должен иметь хорошую репутацию и «быть одним из крупнейших кредиторов - это означает, что банк уверен в надежности заемщика и будет служить дополнительной гарантией для остальных участников синдиката».

Агент (Agent ) – уполномоченное лицо, выступающее в качестве посредника между банками и заемщиком. В обязанности агента входит:

Проверка документации

Получение запросов на предоставление денежных средств, координация и их получение от кредиторов и передача заемщику

Контроль за соблюдением заемщиком условий договора, уплатой процентов, определением процентной ставки (если условием договора закреплена плавающая процентная ставка), оплатой иных платежей

Расчет траншей (сумм, которые должны быть перечислены банками агенту и заемщику)

Действие в качестве представителя синдиката при получении уведомлений от заемщика

Координация действий кредиторов (при наступлении случаев неисполнения), организация собраний кредиторов.

Андеррайтер (Underwriter ) – лицо, гарантирующее привлечение суммы кредита. Зачастую андеррайтером является банк-организатор.

Субандеррайтер (Subunderwriter ) - лицо, которому андеррайтером передана часть своих обязательств.

Ведущий книгу заявок (Bookrunner) – банк, назначенный ответственным за ведение книги заявок. Данный банк высылает приглашения, распространяет информацию среди заинтересованных банков, информирует участников сделки о ходе сбора заявок.

Платежный банк – банк, отвечающий за счета, валютный контроль, паспорт сделки.

Этапы организации синдицированного кредита.

На первом этапе организатор получает от заемщика мандат (поручение) на организацию кредита. Заемщику направляется мандатное письмо, в котором указаны условия назначения банка в качестве организатора и основные условия будущего кредита, в том числе и график синдикации кредита.

На втором этапе происходит структурирование кредита, т.е. определяются условия кредита и готовится документация по сделке (проект кредитного договора, письма о вознаграждении), поэтому важную роль на данном этапе отводят работе юридического консультанта.

На третьем этапе формируется синдикат и заключается договор. Сначала организатор привлекает банки-участники; совместно с заемщиком готовит информационный меморандум, «в котором описывается информация о компании, а также детали сделки. Далее меморандумнаправляется потенциальным кредиторам, выразившим заинтересованность в участии в сделке. Параллельно организатором определяются возможные доли участия кредиторов и размеры комиссии за их участие. После направления приглашений с указанием условий сделки банкам начинается синдикация.

Соглашение подписывается после согласования юридической документации всеми сторонами. Должны быть подписаны и другие документы, например письмо о комиссии за организацию, письмо об агентской комиссии и т.д.

Когда все предварительные условия выполнены, заемщик направляет в адрес кредитного агента официальную заявку на использование кредита не менее чем за два рабочих дня до дня предоставления кредита.

IPO как способ финансирования и управления корпоративным капиталом.

" IPO - один из важнейших источников финансирования инвестиций"

IPO (Initial Public Offering ) - это первичное публичное предложение акций компании.IPOпроводится в основном для привлечения долгосрочного капитала, и немаловажно при этом то, что таким образом повышается узнаваемость компании, осуществляется ее публичная оценка.

Существует два пути проведения размещения.

Во-первых, c помощью привлечения профессионального участника рынка ценных бумаг, который проводит

публичное размещение, – андеррайтера. Стоимость услуг андеррайтинга может составлять от 2% и до 10%, как это практикуется при выводе новых акций компаний, работающих в сфере высоких технологий, на рынок Nasdaq.

Во-вторых, некоторые компании пытаются обойтись без андеррайтеров и проводят собственные аукционы по размещению акций. Таким способом на практике оказывается сложно установить справедливое ценообразование на акции при размещении.

Преимущества выхода на IPO :

Увеличения стоимости компании – доходы от публичного размещения акций зачисляются на баланс организации, в результате чего ее балансовая стоимость возрастает. При этом собственный капитал компании увеличивается вследствие двух факторов:

• из-за роста акционерного капитала, вызванного продажей акций

  добавочного капитала от полученного эмиссионного дохода

Улучшается текущее финансовое состояние компании – выход на IPO обеспечивает мощный приток денег, что дает возможность компании обновлять техническую базу, расширять свой бизнес, не прибегая к заемным средствам.

Повышается ее капитализация компании

Появляется возможность формирования долгосрочного капитала на выгодных условиях – статус публичности не только открывает доступ компании к новому источнику финансирования – рынку, но и облегчает получение традиционных кредитных ресурсов.

Повышается престиж, статус и кредитный рейтинг предприятия. Если акции компании обращаются на бирже, то вследствие проведенияIPOпредприятие становится более узнаваемым и конкурентоспособным, возрастает число его потенциальных клиентов и партнеров. А увеличение его кредитного рейтинга позволяет уменьшить стоимость привлекаемых из-за рубежа заемных средств.

Управление ликвидностью ТНК.

Управление ликвидностью компании является одной из основных задач компании, разместившей свои ценные бумаги на фондовом рынке. Под управлением ликвидностью компании понимается обеспечение такого размещения финансовых средств, при котором активы компании можно легко превратить в свободные денежные средства, необходимые для покрытия долгов.

В настоящее время существует три основных разновидности управления ликвидностью компании. Первый способ представляет собой размещение денежных средств компании в соответствии с его потребностью и интуицией управляющих. Вторым способом управления ликвидностью является метод конверсии средств, при котором размещение активов происходит на сроки, соответствующие срокам размещения пассивов.

Третьим способом управления ликвидностью компании являются методы научного управления, которые реализуются с помощью современных математических методов и алгоритмов, а также с помощью специально разработанного программного обеспечения.

Одним из основных методов анализа ликвидности компании является анализ бюджета компании. В соответствии с одной из методик определения ликвидности компании, проводится разделение активов и пассивов компании на несколько групп. Как правило, активы компании разделяют на наиболее ликвидные активы, быстро реализуемые активы, медленно реализуемые активы и труднореализуемые активы.

Пассивы компании разделяют на срочные обязательства, краткосрочные обязательства, долгосрочные пассивы и постоянные или устойчивые пассивы. Управляя средствами и денежными потоками в рамках данного разделения, опытные менеджеры могут поддерживать ликвидность компании на довольно высоком уровне. Также в задачу финансовых аналитиков входит постоянный анализ финансового положения и деловой активности компании, анализ финансовых результатов, а также оценка возможных перспектив деятельности организации.

В любом случае, управление ликвидностью компании является одной из основных задач финансового планирования при работе компании, от решения данной задачи зависит "финансовое здоровье" компании.

Под ликвидностью предприятия подразумевается наличие у него оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Платежеспособность предприятия может быть обеспечена в необходимые сроки за счет реализации высоколиквидных активов.

Для оценки платежеспособности предприятия используют:

1) коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия) который показывает, в какой степени текущие обязательства (ТО) фирмы покрываются ее текущими активами (ТА): Ктл=ТА/ТО=ОС/КП, Ктл=2.

ОС - оборотные средства; КП - краткосрочные пассивы (обязательства).

Ктл<1 - высокая степень финансового риска, т.е. нехватка денежных средств может привести к банкротству предприятия.

2)Коэффициент абсолютной ликвидности, или коэффициент платежеспособности, показывает, какая часть краткосрочных обязательств (КП) может быть немедленно погашена за счет имеющихся у предприятия в наличии денежных средств (ДС): Кабс.л.=ДС/КП, от 0,05 до 0,1.

3) Коэффициент срочной ликвидности - отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность) к краткосрочным обязательствам:

Ксл=(ОС-ПЗ)/КП ПЗ - производственные запасы.

4)Коэффициент обеспеченности текущей деятельности предприятия собственными оборотными средствами (СОС) показывает, какая часть оборотных активов (ОА) финансируется за"счет собственных средств предприятия

Кобесп=СОС/ОА

5)Коэффициент долгосрочной платежеспособности (К) характеризует финансовое состояние предприятия на длительный период. Целью его определения является раннее выявление признаков банкротства предприятия. Он рассчитывается как отношение заемного капитала (ДЗ) к собственному (СК) К = ДЗ/СК

Увеличение доли заемных источников в структуре капитала предприятия повышает его производственный и финансовый риск.

6)Коэффициент покрытия процента по долгосрочным ссудам показывает, во сколько раз чистая прибыль предприятия (ЧП) перекрывает величину процентов по данным ссудам (Р) и какую максимальную величину уменьшения прибыли может допустить предприятие, чтобы не потерять своей платежеспособности:

Кпокр = (ЧП + Р)/Р

В чем недостатки бюджетирования по принципу «от достигнутого»?

По способу составления выделяют бюджет "от достигнутого уровня" и "нуля". Бюджет "от достигнутого уровня" составляется на основании фактических результатов, достигнутых в предыдущем периоде. При таком подходе фактические показатели прошлого периода корректируют с учетом ценовой и налоговой политики государства и других данных. Например, общехозяйственные затраты обычно планируют «от достигнутого». Бюджеты с проработкой дополнительных вариантов отличаются от обычных приростных бюджетов анализом различных вариантов. Например, такой бюджет может содержать варианты, при которых сумма затрат сокращается или увеличивается. Этот подход является промежуточным между бюджетом "от достигнутого уровня" и бюджетом "нуля".

При составлении бюджета "нуля", каждый раз необходимо делать обоснование планируемых расходов так, будто деятельность осуществляется впервые.

Бюджеты "нуля" разрабатывают, исходя из предположения о том, что для данного центра финансовой ответственности бюджет составляется впервые. Это избавляет от груза прошлых ошибок.

Бюджетирование «от достигнутого» достаточно простое в разработке, что несомненно является его достоинством. Недостатком такого вида бюджетирования можно считать недостаточную точность расчетов.

Бюджетирование «с нуля» рекомендуется проводить для частично регулируемых затрат. Его можно использовать при разработке бюджетов на маркетинг, НИОКР, ремонтные работы и др. Однако такой бюджет также сопряжен с рядом недостатков: сложность и трудоемкость разработки, дороговизна разработки, трудность измерения эфф-ти, особенно в случае нематериальных выгод.

При планировании бюджета по принципу «от достигнутого» может проявляться отрицательная тенденция сохранения существовавшей ранее структуры расходов несмотря на возможные изменения условий хозяйствования и целей организации. В то же время при неизменности целей, условий и обстоятельств деятельности организации, при формировании бюджета полезно опираться на последние данные об ожидаемом исполнении бюджета текущего периода. Другой принцип планирования - «с нулевого базиса» - ориентируется на достижение поставленных целей и привлечение необходимых для этого ресурсов. Он заставляет менеджеров задумываться о приоритетах деятельности своих ЦФО, в то время как первый метод может обернуться механическим перенесением цифр из прошлого бюджета в следующий с поправкой на инфляцию.

Индекс транснационализации и его экономическая сущность.

В последнее время наблюдается постоянный рост масштабов транснационализации – повышение доли международного движения капитала, труда и прочих ресурсов.

Транснационализация – появление разветвленных многоотраслевых комплексов в международном масштабе, размывание экономических границ между государствами в результате действия транснациональных корпораций (ТНК).

Процесс транснационализации рассматривается как процесс расширения международной деятельности промышленных фирм, банков, компаний сферы услуг, их выхода за национальные границы отдельных стран, что приводит к перерастанию национальных компаний в транснациональные. Для него характерно переплетение капиталов за счет поглощения фирм других стран, создание совместных компаний, привлечение финансовых средств иностранных банков, установление прочных долговременных связей за рубежом промышленных компаний и банков одной и той же страны. В этом процессе основной движущей силой выступают ТНК.

Для определения транснациональных компаний существует специальный индекс транснационализации. Расчет индекса транснационализации ведется по следующей формуле:

I T = 1/3 (A I /A + R I /R + S I /S) x 100% , где I T - индекс транснационализации, %; A I - зарубежные активы; A - общие активы; R I - объем продаж товаров и услуг зарубежными филиалами; R - общий объем продаж товаров и услуг; S I - зарубежный штат; S - общий штат работников компании. Словами: Индекс интернационализации компаний отражает степень вовлеченности той или иной ТНК в производство товаров и услуг за рубежом и рассчитывается как средняя сумма трех величин: доли активов за рубежом в общем объеме активов ТНК, доли продаж за рубежом в общем объеме продаж этой корпорации, доли персонала за рубежом в общей численности персонала этой ТНК в процентах.

Если сравнить ТНК родом из США с европейскими ТНК, то можно заметить закономерность: в связи с объемами рынка США, степень транснационализации их ТНК будет значительно ниже, чем у европейских ТНК, рынок родной страны которых сильно ограничен. Кроме того, важное значение имеет налоговая система США и Европы. Для европейских ТНК, например, немецких, намного рентабельнее выносить производство на восток. Для того, чтобы побудить ТНК начать деятельность в стране, правительства предлагают им некоторые льготы, например, налоговые, правительственные субсидии, слабое трудовое или экологическое законодательство.

Какова структура ценообразования синдицированных кредитов? Назовите структуру процентной ставки и основные комиссии.

Структура ценообразования синдицированных кредитов : процентная ставка и маржа, комиссии:

1.комиссионные за управление, выплачиваемые организатору синдиката

2.комиссионные за участие, распределяемые среди банков синдиката

3.комиссионные за обслуживание кредита, процент со ссуды, получаемые членами синдиката.

Структура процентной ставки : в основе лежит оценка и сравнение стоимости денег в начале финансирования проекта и при их возврате как будущих денежных потоков.Факторы : норма ссудного процента, инфляция, риск неполучения дохода на вложения капитала, особенности денег, как оборотного актива.

На практике банки-организаторы могут применять 2 основных подхода к ценообразованию синдицированного кредита - ценообразование на основе рыночных аналогов и ценообразование на основе финансовых факторов, которые оказывают влияние на процентную ставку . При первом подходе определяется приближенное значение процентной ставки (графический метод), при втором подходе процентная ставка определяется точно с помощью эконометрической модели.

При первом подходе ошибкой банка-организатора будет определение точного значения процентной ставки - потенциальному заемщику желательно показывать диапазон процентной ставки. Еще одной распространенной ошибкой может быть определение процентной ставки для заемщика, не включающей комиссии за организацию финансирования и дополнительных расходов заемщика - потенциальному заемщику желательно изначально показывать эффективный диапазон процентной ставки для оценки экономического эффекта от привлечения синдицированного кредита. Если банк-организатор предлагает несколько вариантов синдицированных кредитов для компании с разными сроками, то эффективные диапазоны ставок должны возрастать по мере увеличения сроков кредитов. Это связано с увеличением стоимости заемных ресурсов по мере увеличения срока синдицированного кредита.

Рассмотрим ценообразование синдицированного кредита на основе финансовых факторов, которые оказывают влияние на процентную ставку. На практике к наиболее значимым факторам относятся наличие опыта публичного финансирования, динамика финансовых показателей, отрасль и т. д.

Назовите основные этапы централизации казначейства

Крайне важно понять, что выгоднее: чтобы все компании холдинга сами выполняли свои казначейские функции или чтобы эти функции выполнялись централизованно. Большинство международных корпораций перешли на более или менее централизованное выполнение казначейских функций и функций по управлению денежными средствами. ТНК обычно склонны к как можно большей централизации управления денежными средствами. Преимущества:

Концентрация знаний и опыта, позволяющая добиться лучших результатов с меньшим количеством персонала и уменьшить вероятность ошибки

Увязка финансовых позиций и денежных потоков, приводящая к росту рентабельности и снижению затрат

Централизованная закупка финансовых услуг, позволяющая получить скидки

Более жесткий контроль за реализацией политики казначейства

Централизовано:

Управление процентным и валютным рисками

Взаимозачет взаимных требований («Внутренний банк»)

Сохраняются:

Отношения со многими местными банками

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью на местах

Централизовано:

Управление валютным и процентным рисками

Централизованное управление ликвидностью

Сохраняется:

Управление денежными потоками на местах

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью на местах

Полная централизация:

Централизованное управление рисками

Взаимозачеты взаимных требований

Централизованное управление ликвидностью

Централизованное управление дебиторской и кредиторской задолженностью

Централизованное управление денежными потоками

Централизованные системы

Изложите порядок размещения корпоративных еврооблигаций.

Наиболее распространенными методами размещения еврооблигаций являются:

Открытая подписка среди неограниченного круга инвесторов (Public issue);

Частное размещение (Private placement)

Открытая подписка осуществляется через гарантийный синдикат среди многих инвесторов в разных странах мира. Подобные выпуски почти всегда имеют листинг на бирже.Гарантийный синдикат (underwriting syndicate) - это группа финансовых учреждений (большей частью инвест. банков), что берут на себя обязательства на размещение новых выпусков ценных бумаг.Частное размещение нацелено на небольшую группу инвесторов. Такие облигации размещаются незначительным количеством банков среди ограниченного круга инвесторов (без публичного оповещения о займе). Размещение происходит большей частью среди институционных инвесторов. Еврооблигации частного размещения могут и не иметь листинга на фондовой бирже.

Еврооблигации по обыкновению размещаются путем подписки на них группы финансовых учреждений (на рынке еврооблигаций они называются менеджерами займа). Выпуск еврооблигаций осуществляют международные синдикаты. Классическая организация выпуска еврооблигаций состоит из трех этапов:

1этап . Создание управляющего (эмиссионного) синдиката.

Эмитент (заемщик) избирает ведущего менеджера, который называется генеральным управляющим выпуска (lead-manager) - это банк, который является главным организатором и гарантом займа (эмиссии ценных бумаг) и представляет интересы членов синдиката кредиторов и гарантов. Банк на 1 этапе изучает финансовое состояние заемщика, его перспективы, а также его нужды в финансировании с целью точного определения основных параметров эмиссии еврооблигаций. Генеральный управляющий обсуждает с эмитентом условия выпуска еврооблигаций и проводит:

1Анализ финансового состояния клиента и потребностей фондирования

3Поиск аудитора для проведения международного аудита и рейтингового агентства для получения международного кредитного рейтинга

4Определение характеристик выпускаемых ценных бумаг: суммы, на которую будет проведена эмиссия, срока займа, процентов по купонам, стоимость эмиссии.

5Подготовку необходимых документов, разрешений, информационных материалов и др.

2этап. Создание гарантийного синдиката (синдиката андеррайтеров).

Генеральный управляющий избирает участников будущего синдиката андеррайтеров. Члены гарантийного синдиката вместе с членами управляющего синдиката подписывают соглашение о гарантиях (андеррайтерское соглашение). По этому соглашению члены синдиката обязуются подписаться на часть займа.

3 этап . Создание синдиката из размещение (продажу).

На данном этапе образуется новая группа банков для создания синдиката на размещение (selling group), основной задачей которого является размещение займа (проводка подписки на еврооблигации) среди частных и государственных инвесторов.

Привлеченные к организации эмиссии еврооблигаций банки могут одновременно выполнять все три функции: управляющего, андеррайтера и агента на размещение. Наиболее распространенным на сегодня является объединения второго и третьего этапов организации эмиссии - одновременное выполнение менеджерами функций андеррайтера и агента из размещение.

Кроме указанных выше, в схеме организации эмиссии еврооблигаций существуют также такие участники:

1платежный агент (paying agent);

2финансовый агент (fiscalagent);

3доверенное лицо (trustee).

Платежный агент - это банк, уполномоченный эмитентом платить проценты владельцам облигаций и проводить их погашение после получения денег от эмитента.

Финансовый агент - это банк, который действует от лица заемщика (эмитента облигаций) и проводит распределение ценных бумаг среди эмитентов. Обычно функции платежного и финансового агентов выполняет один банк.

Некоторые схемы еврооблигацинные займы предусматривают существование доверенного лица , которое действует в интересах и от лица инвесторов при наличии любых нарушений в условиях займа со стороны эмитента.

Комиссионные, которые платятся менеджерам еврооблигацонных займов, составляют определенный процент от номинальной стоимости сделки и делятся на:

плату за управление (management fee); плату за андеррайтинг (underwriting fee); комиссионные за размещение (selling concession)

Традиционное размещение еврооблигаций базируется на трех основных датах:

объявление о выпуске еврооблигаций; подписание окончательных условий (начало размещения); дата истечения размещения.

Считается, что актив баланса "текущий", если ожидается, что он сменит свою форму в течение года от даты баланса. Такими активами являются материально-производственные запасы (МПЗ), и касса. В балансе могут также отражаться текущие активы - краткосрочные инвестиции. Срок один год - это приблизительное правило для установления более фундаментального различия между теми активами, которые будут использоваться в деловых операциях (основной капитал), и теми активами, которые являются частью оборотного или торгового капитала. Значит, так же, как инвестиции могут быть долгосрочными или краткосрочными, автомобили могут быть (если это часть парка автомобилей компании) или текущими активами (если это часть торговых запасов торговца автомобилями). Строго говоря, никто не может ожидать, что текущий актив обернется наличностью в течение года, но он должен находиться в обороте, как указано выше. Например, МПЗ могут быть проданы покупателям в кредит, что замедлит поступление наличности. Связь текущих активов с реализацией повышает значение их (обычно чистой стоимости возможной реализации). Таким образом, хотя при учете по первоначальной стоимости рыночной ценой основного капитала обычно пренебрегают, но ее не игнорируют для текущих активов. Во-первых, в примечаниях к балансу можно показать рыночную стоимость некоторых текущих активов. Во-вторых, оценка показателей баланса осуществляется при помощи правила низшей из двух величин: стоимости и рыночной стоимости. В периоды роста цен это обычно приводит к использованию первоначальной стоимости. Однако подразумеваемая постоянно возможность более низкой рыночной стоимости - это пример использования в бухгалтерском учете присущего ему принципа консерватизма. В британских балансах текущие активы показаны после основного капитала, а также в порядке возрастания (последняя рубрика - "Касса"). Американские балансы принято начинать с текущих активов. Выражение чистые текущие активы (или "оборотный капитал") означает текущие активы минус текущие обязательства. Отношение текущих активов к текущим обязательствам называют коэффициентом ликвидности.

Текущими активами являются ресурсы предприятия, которые не предназначены для длительного использования. К ним относятся запасы и , краткосрочная дебиторская задолженность и другие ликвидные активы, которые можно обратить в деньги в течение производственного цикла или года. Найти текущие активы можно, используя компании.

1. Откройте предприятия на нужную вам дату. Стоимость текущих активов на начало и на конец периода указана по строке 290 (итог II раздела баланса). Определите их динамику за период, вычислив разность между этими цифрами.

2. Рассчитайте среднюю величину текущих активов за период, используя формулу: Атс = (Ат1+Ат2)/2, где:

Ат1- текущие активы предприятия на начало периода;
Ат2- текущие активы предприятия на конец периода. Затем можно проанализировать эффективность их использования.

3. Вычислите активов предприятия по формуле: Рa = П / Aтс х 100%, где:

П - за анализируемый период;
- Атс - средняя величина текущих активов предприятия за период.

Сумму чистой определите по строке 190 «Отчета о прибылях и убытках».

4. Разделите сумму чистой прибыли предприятия на рассчитанную среднюю стоимость активов предприятия.

Умножив полученный коэффициент на 100%, получите рентабельность активов предприятия за анализируемый период. Этот показатель характеризует величину прибыли, приходящейся на каждый рубль их стоимости. Оптимальным считается, если он равен 18-20%.

5. Найдите оборачиваемость текущих активов по формуле:

Об = (В/Атс) * Кдн, где:

В - от реализации за отчетный период (без НДС);
Атс - средняя величина текущих активов предприятия;
Кдн - количество дней отчетного периода.

Выручку возьмите из отчета о прибылях и убытках за анализируемый период. Поделив ее на среднюю величину текущих активов, умножьте полученную цифру на количество дней отчетного периода.

6. Рассчитайте оборачиваемость текущих активов за предыдущие отчетные периоды, проанализируйте динамику изменений. Чем меньше полученный показатель, тем лучше. уменьшения периода оборачиваемости активов выражается в высвобождении дополнительных средств из оборота и, как следствие, в повышении прибыли предприятия.

7. Имейте в виду, что при уменьшении периода оборачиваемости требуется меньше запасов. При этом снижаются затраты на их хранение. Соответственно, замедление оборачиваемости приводит к увеличению стоимости текущих активов и дополнительным затратам. Таким образом, своевременный расчет и анализ состояния активов позволит принять правильные решения по управлению их использованием.

Довольно часто, при анализе деятельности предприятия, для расчета рентабельности, например, необходимо знать среднюю величину активов. Этот показатель рассчитывается на основе показателей экономической деятельности предприятия в динамике.

Инструкция

В бухгалтерском учете активы разделяются на оборотные и внеоборотные.

С точки зрения ликвидности, внеоборотные активы – это то, чем владеет фирма, но не может воспользоваться их денежным эквивалентом, как минимум, в течение года. Здания, находящиеся во владении организации, оборудование и прочее имущество относятся к основным средствам. Также в категорию внеоборотных активов входят нематериальные ценности (патенты, например) и долгосрочные финансовые вложения.

К оборотным средствам относятся запасы организации – готовая продукция, сырье и материалы на складе или в производстве. Также в состав оборотных активов входят чьи-либо обязательства перед фирмой – например, будущие выплаты по уже заключенным договорам или ценные бумаги и векселя. И, наконец, оборотные активы включают в себя наиболее ликвидные активы – наличность в кассе организации, а также ее деньги на расчетных счетах или в краткосрочных банковских вкладах.

Для того, чтобы определить среднюю величину активов, необходимо знать их состояние в динамике.

Если у вас есть данные о размере активов за каждый квартал, вы сможете найти среднее хронологическое значение величины активов по формуле:

Средняя величина активов = (50%*Активы за 1 квартал + Активы за 2 квартал + Активы за 3 квартал + 50%*Активы за 4 квартал)/3

Активы за 1 квартал = 4 млн. руб.

Активы за 2 квартал = 2,5 млн. руб.

Активы за 3 квартал = 3 млн. руб.

Тогда средняя величина активов = (2+2,5+3+1,5)/3=9/3=3 млн. руб.

Если же у нас есть данные о величине активов на начало и на конец периода, то среднее значение рассчитывается по формуле среднего арифметического:

Средняя величина активов = (Активы на начало периода + Активы на конец периода)/2

Для примера, данные о размере активов следующие:

Активы за 2009 год = 5 млн. руб.

Активы за 2010 год = 7 млн. руб.

Средняя величина активов за 2010 год = (5+7)/2 = 6 млн. руб.

Все интересное

Текущими активами являются ресурсы предприятия, которые не предназначены для длительного использования. К ним относятся запасы и затраты, краткосрочная дебиторская задолженность и другие ликвидные активы, которые можно обратить в деньги в течение…

Чистые активы представляют собой величину собственного капитала предприятия, свободного от всех долговых обязательств. Данный показатель характеризует финансовую устойчивость фирмы и ее способность выплачивать дивиденды и выполнять свои…

Согласно действующему законодательству, каждое предприятие, организация или учреждение обязаны ежегодно составлять финансовую отчетность, в которой отображаются результаты их деятельности. К данной финансовой отчетности относят баланс предприятия, а…

Заполнение формы №1 – это финальный аккорд в создании отчетности предприятия за истекший период. Правила заполнения и структура бланка периодически меняются, поэтому важно всегда быть в курсе последних изменений. Инструкция1Бухгалтерский баланс…

Активы – это имущество предприятия в финансовой, вещественной и нематериальной форме. При анализе деятельности коммерческой организации прибегают также к расчету чистых активов – величины реальной стоимости имущества за вычетом его долгов.…

Бухгалтерский баланс представляет собой характеристику имущественного и финансового положения предприятия по состоянию на отчетную дату. Он состоит из двух частей: актива и пассива, которые тесно связаны между собой. Вам понадобится-…